作为市值一度超过 1 万亿美元的世界第六大公司，Meta 市值较去年 9 月创下的峰值已蒸发 5130 亿美元。2月4日Meta收盘暴跌26%，创下美股市场历史最大市值跌幅。两周前，Meta 公布了低迷的财报数据，表示其用户增长陷入停滞，导致股价持续下滑。目前为止，Meta 股价较去年的创纪录高位下滑了 46%。
Meta现在之所以陷入困境，有以下四个原因：
1.用户增长乏力
Facebook用户疯狂增长的时期已经结束。尽管Meta周三公布的应用家族(包括Instagram、Messenger和WhatsApp)新用户略有增加，但其核心的Facebook社交网络应用第四季度的用户数量较上一季度减少了大约50万。这是Facebook 18年历史上第一次出现这样的下滑。自公司创建以来，Meta的主要卖点就是其吸引更多新用户的能力。用户数量下滑意味着核心应用可能已经达到了顶峰。Meta第四季度用户增长率也是至少三年来最慢的，Meta吸引年轻用户的能力基本丧失，变得“老态龙钟”。
2.苹果隐私调整重创Meta广告业务
Meta作为一家表面社交实际广告的公司，去年开始苹果在iOS系统中推出了“应用跟踪透明度”更新，实际上允许iPhone用户选择是否让Facebook等应用监控他们的在线活动。这些保护隐私的举措现在已经极大程度上损害了Meta的业务。
苹果将注重用户的隐私安全是为公司根本，Facebook经常被爆出偷偷收集个人数据。为此两家公司也是结下了仇怨，彼此之间相互攻击不断发难。此次更新之后，Facebook和其他应用必须明确征求人们的同意才能跟踪他们的行为，许多用户选择了拒绝。这意味着Facebook的用户数据会减少，导致公司主要盈利方式之一的定向广告变得更加困难。
对于广告商来说，ios系统的用户相比android系统的用户往往有更多的商业价值。Meta周三表示，苹果的隐私调整将使其在未来一年损失100亿美元的收入。Meta指责了苹果的调整，认为这对依赖社交网络广告来接触客户的小企业不利。但是，苹果不可能改变其隐私保护政策，Meta的股东也知道这一点。
3.元宇宙投入巨大且尚未盈利
扎克伯格坚信，互联网的下一代是元宇宙，他愿意在上面大举投资并将公司改名Meta。目前，元宇宙仍然是一个模糊的理论概念，涉及到人们在不同的虚拟现实和增强现实（VR/AR）世界中移动。元宇宙的投入如此之大，以至于Meta去年的支出超过了100亿美元。扎克伯格预计未来将投入更多。
然而，没有证据表明这种押注会取得回报。与Facebook在2012年转向移动设备不同，尽管21年meta的VR头戴式显示器Oculus Quest 2销量超过了此前所有产品的销量总和，虚拟现实的使用仍然是小众爱好者的领域，尚未真正进入主流。想让用户和投资者相信他的元宇宙愿景，短期内可能会有一定的效果，等人们冷静思考一下，可能Meta为元宇宙烧掉了几百亿美元，也不会开花结果。
4.年轻人TikTok不讲武德 乱拳打死老师傅
TikTok已经拥有逾10亿用户，扎克伯格过去一整年一直在强调TikTok是一个多么可怕的敌人。得益于Tiktok短视频算法的精准性以及高度的可分享性，而且令人十分上瘾。为了反制，Meta复制了TikTok，推出了一个名为Instagram Reels的视频产品功能。扎克伯格周三表示，Reels目前是整个Instagram应用中用户参与度的头号驱动因素。Reels处于Instagram信息流中的显著位置。
随之而来的问题是，尽管Reels可能会吸引用户，但它赚钱的效率不如Instagram其他功能，比如Stories和主信息流。这是因为通过视频广告赚钱的速度较慢，因为人们往往会跳过它们。这意味着，Instagram越是推动人们使用Reels，它从这些用户身上赚到的钱就越少。
除此之外，华盛顿监管机构对Meta反垄断行动的威胁是一个挥之不去的难题。美国议员们也在努力通过反垄断法案，过去，Facebook在几乎没有受到审查的情况下收购了Instagram和WhatsApp，凭借这些服务获得了数十亿用户。现在，即使是Meta在虚拟现实和GIF领域看似不那么有争议的一些收购，也受到了全球监管机构的挑战。
不出意外，Meta这次美股史上最大的暴跌可能不是结束，而是开始。某种程度上说，美股史上最大暴跌或许意味着Meta史上最大的危机时刻正在到来。
